I rischi delle obbligazioni perpetue

Per obbligazioni perpetual si intendono quelle senza una scadenza formale e sono titoli subordinati. Utilizzate soprattutto da banche e assicurazioni propongono interessi più elevati della media. Esistono quattro livelli di subordinazione delle obbligazioni perpetual: 

– Lower Tier II, nel caso in cui si verifichi insolvenza, i titoli sono rimborsati solo dopo aver rimborsato i bond senior

– Tier III, quando il livello di capitalizzazione scende al di sotto del minimo previsto dalle autorità di vigilanza è possibile sospendere il pagamento delle cedole o il rimborso del capitale

– Upper Tier II, l’emittente decidere di congelare la cedola che va a sommarsi a quella successiva senza dover dichiarare insolvenza. Se il livello di capitalizzazione scende al di sotto del minimo previsto dalle autorità di vigilanza si può scegliere di congelare il rimborso del capitale

– Tier I: è possibile sospendere il pagamento delle cedole senza dichiarare default e dato che non vi è scadenza non è previsto l’obbligo di rimborso del capitale

Concludendo il rischio della scelta delle obbligazioni perpetue sono molto simili a quelli di azioni di risparmio o azioni privilegiate.